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2025年11月27日 08时33分40秒
【央视新闻客户端】

  文/新浪财经香港站 赵岚

  踩在截止日上,蚂蚁集团全资控股公司WEALTHINESS AND PROSPERITY HOLDING LIMITED与香港本地券商耀才证券 (1428.HK)宣布,收购要约时间延长4个月,原定交易最终截止日为2025年11月25日,现时最终截止日期延长至2026年3月25日;另外,蚂蚁加付按金的数额由1.4亿港币(占销售股份总代价的5%),更改为1.6亿港币,约占销售股份总代价约5.83%。

  公告透露,延时原因是鉴于与有关部门报告程序及在2026年第一季度的假期相关的时间考虑因素,预期还需额外时间以达成完成条件。

  而加付按金原因则未透露。

  交易进展:两项条件落地 核心条件未解

  公告显示,双方目前已达成(b)项及(e)项条件,其他完成条件并未获达成或获豁免。

  条件 (b) 项是指 “要约人及相关人士获监管部门批准为主要股东”。即根据香港《证券及期货条例》,关联方已向香港证监会申请成为各受规管集团公司的主要股东,并在要约完成时获香港证监会批准。这一条件已于 2025 年 9 月 23 日达成,当时要约人 WEALTHINESS AND PROSPERITY HOLDING LIMITED 获得香港证监会批准,成为耀才期货及商品有限公司、耀才证券国际 (香港) 有限公司、耀才资产管理有限公司、耀才环球外汇有限公司四家受规管子公司的主要股东。

  条件 (e) 项是 “网络安全相关措施充分符合规定”,这是蚂蚁集团作为互联网金融企业收购香港券商的重要监管要求,也已获得达成。

  而未达成条件为(c)项,是目前要约的“核心未达成条件”。即“就购股协议项下拟进行的交易向中国国家发展和改革委员会申报”。

  根据《企业境外投资管理办法》,蚂蚁集团作为内地企业收购香港券商需向国家发改委申报,此为跨境交易的必备条件,涉及内地对境外投资的合规审查。

  这是无法豁免的关键条件,也是交易延期的主要原因。公告表示,鉴于与有关部门报告程序及在2026年第一季度的假期相关的时间考虑因素,预期还需额外时间以达成完成条件。

  按金加码:延时补偿与履约承诺

  此次按金上调,公告未直接说明原因,市场人士认为,是结合商业并购惯例的常规操作。

  一方面,这是对卖方耀才证券的延期补偿,4 个月的时间成本对应按金比例从 5% 提升至 5.83%,符合跨境监管审批类交易的延期补偿机制惯例;另一方面,按金的担保性质显著,如果蚂蚁最终放弃交易,该笔款项将被没收用于赔偿卖方,此举向市场及监管机构传递了蚂蚁坚持完成交易的坚定决心,有助于稳定投资者预期。

  核心条件能否达成?市场意见分歧

  蚂蚁收购耀才交易有10项条件。截至2025年11月25日联合公告日期,条件(b)和(e)两项已获达成,未达成的核心条件除(c)项外,还剩余7项,包括:(a) 上市地位维持、(d) 公司注册登记、 (f) 内部授权与合规、(g) 确保交易符合香港《证券及期货条例》及其他相关法规的合规证明、(h) 无重大不利变化、(i) 法律意见书、(j) 其他监管审批

  行业意见普遍认为,其余条件虽未达成,但影响相对有限,重点关注(c)国家发改委申报进展。

  新浪财经综合多位行业人士意见,目前市场对(c)项达成的进展看法分歧。

  有券商从业人员认为,由于并购一直无法获得有关部门的许可,所以延期为无奈之举,若后续仍无法获得明确批复,不排除继续延期的可能。“如果监管层一直不否定,就只能一直延期。” 券商从业人员表示。

  也有行业人士看法正面,认为“有进展就是好”。早前市场忧虑蚂蚁收购耀才无法达成,但延期则代表有希望。“蚂蚁收购耀才符合目前的市场情绪,对于内地金融机构在香港业务的推进有好处的,比如蚂蚁交易平台的出海,以及符合人民币国际化的趋势。”

  投资者盈亏分化

  此外,也有基金经理对新浪财经表示,4月以来的收购消息使耀才股价的大幅波动,可能为投资者带来损失。“在收购消息之前,耀才股价不到3块,最高时升至17港币,很多投资者集中在10元以上买入,即使耀才今日股价有较大涨幅,但也是回落至 8 港元左右水平,很多投资者账面仍以亏损为主。”

  受延期公告提振,公司11 月 26 日股价显著造好。有交易员看好耀才后市表现,“耀才目前9倍的市占率或是几十倍PE来说并不具备明显估值优势,但机构普遍认为其市值尚未充分反映与蚂蚁整合后的协同价值。况且收购风险已在前期股价回调中充分释放,后续若监管审批取得进展,估值有望进一步修复。”

  市场认为,耀才在蚂蚁的金融科技的赋能之下,有望向富途等头部互联网券商靠拢。耀才证券是拥有香港证监会 1、2、4、5、7、9 号全牌照的券商,耀才可通过升级1、4、9号牌,接入数字资产交易服务,提供数字资产专业投资建议以及管理数字资产占比超10%的投资组合。

  港股跨境并购延期案例

  此次交易延期并非个例,港股大型跨境并购中,因监管审批周期超出预期而调整期限时有发生,且不乏延期后最终成功落地的案例。

  比如光大证券收购新鸿基金融,2015-2020 年间多次延期,以灵活分期支付安排和商标使用协议,最终历时5 年半完成全部交易;2024年中国移动收购香港宽频因监管层审批而延迟,但最终仍在2025年以78.08%的持股量实现对香港宽频的控股;今年汇丰收购恒生银行案例,截止日从2025 年 10 月 30 日延长至 12 月 17 日,预计 2026 年第一季度完成恒生银行私有化等。

  当然也有延期后失败案例,如西南证券出售旗下西证国际证券,由于买方无法促使独立贷款人按时提供融资,协议在1月28日失效;2023年Vision Deal-Z 与趣丸集团签署特殊目的收购公司(SPAC)进行并购的协议,旨在让趣丸集团通过“借壳”方式在港交所上市,但由于境内监管备案未完成,导致计划在2024年12月告吹等。

  对于蚂蚁与耀才而言,未来 4 个月的核心变量仍是国家发改委的申报进展,香港证监会的批准已为交易奠定基础,其余配套条件的推进预计将同步跟进。若交易最终完成,蚂蚁将快速补齐香港金融牌照短板,香港互联网券商竞争格局或将重塑;而对于耀才证券而言,依托蚂蚁的资源与技术,其数字化转型及市场份额提升将获得强劲动力。

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  • wak3
    wak3 2025年11月27日

    我是亚飞号的签约作者“辅助”!

  • wak3
    wak3 2025年11月27日

    本文概览:无需打开直接搜索微信:本司针对手游进行,选择我们的四大理由: 1、软件助手是一款功能更加强大的软件!无需打开直接搜索微信: 2、自动连接,用户只要开启软件,就会全程后台自动连接程序,无需用户时时盯着软件。 3、安全保障,使用这款软件的用户可以非常...

  • wak3
    wak3 2025年11月27日

    文章不错《辅助神器“亲友联盟透视挂”附开挂脚本》内容很有帮助

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